Selon le
dictionnaire français, un ratio est un rapport entre deux grandeurs, il est le
plus souvent présenté sous forme d'un pourcentage.
Les ratios
occupent une place importante dans l'analyse financière des entreprises afin
d’évaluer leur performance (rentabilité, solvabilité, profitabilité,
liquidité…).
A partir d'une
simple lecture d'un ratio, un analyste attentif et mieux informé sur les
tendances du marché peut déceler la force et la faiblesse d'une entité.
Pour établir un
ratio financier, on a généralement besoin du bilan et du compte de résultat
(CPC).
On va essayer
de donner une liste non exhaustive des ratios financiers à connaitre pour
diagnostiquer la santé financière d’une entreprise.
La rentabilité financière
(En anglais
Return on Equity, ROE ) : C’est le ratio le plus privilégié de la part des
actionnaires .Il mesure le rendement de chaque euro investi dans les actions .
Il se détermine
de la manière suivante :
ROE= (résultat net/capitaux propres)*100
La rentabilité économique
(Return On Asset ROA) mesure le rendement de l'actif de l’entreprise.
Il se détermine
de la manière suivante :
Ratio ROA= (résultat d'exploitation/actif économique)
*100
Ou ROA = (résultat + charges financières) /ressources
stables
Bref, la
rentabilité économique exprime la performance de l’exploitation de
l’entreprise.
La liquidité :
La liquidité
mesure la capacité d’honorer les échéances(dettes) à court terme tandis que la
solvabilité est la capacité de régler les dettes à long terme.
Le ratio de
liquidité immédiate mesure la proportion des dettes à court terme de votre
entreprise (fournisseurs, personnel, cotisations sociales et impôts)
remboursable immédiatement à l’aide de ses disponibilités (caisse et avoirs
bancaires):
Il se détermine
de la manière suivante :
Liquidité immédiate= (disponibilité/dettes à court terme)
*100
La marge
opérationnelle ou la marge d’exploitation.
La marge
opérationnelle ou marge d’exploitation mesure la part de chaque
euro de chiffre d’affaires qui reste après déduction des charges d’exploitation.
Un ratio de
rotation précise la durée pendant laquelle un flux réel de matières, créances
ou dettes, est resté immobilisé dans l’entreprise.
Les délais de
rotation sont obtenus en formant le rapport entre un poste du BFRE (stock,
créance ou dette) et un flux d’achat, de production ou de vente
De manière
concrète, ces délais de rotation sont exprimés en jours.
Les postes du
BFRE sont issus du bilan, les flux annuels proviennent du compte de résultat
Délai de
créance clients en jours :
Il se détermine
de la manière suivante :
(Créances clients/Chiffre d’affaires TTC) *365 j
Un délai de
règlement de créance clients long présente un risque de non recouvrement.
Délai de
paiement des dettes des fournisseurs :
Parallèlement,
le nombre de jours de crédit des fournisseurs correspond au délai moyen de
paiement que votre entreprise a obtenu de ses fournisseurs.
(Dettes fournisseurs /chiffre d’affaires TTC) *365j
Une durée
importante de crédit fournisseurs pourrait être interprétée comme une
conséquence de problèmes financiers, votre entreprise n’étant pas en mesure de
payer certains de ses fournisseurs.
Les ratios de
rotation des stocks :
Temps de stockage = (stocks moyens/coût annuel des achats ou de la
production) *365j
Les stocks peuvent
concerner les marchandises, les produits finis …
Les ratios de
solvabilité
Ils mesurent la
capacité de votre entreprise à payer les dettes sur le moyen et le long terme.
Le taux
d’endettement détermine le poids des dettes de l’entreprise par rapport à
l’ensemble de ses avoirs :
Ratio d’endettement= (dettes totales / total du
bilan)*100
Un pourcentage
élevé témoigne d’un fort endettement, d’une faible autonomie financière, et
pourrait rendre l’accès au crédit plus difficile.
Capacité de
remboursement des dettes :
Il se détermine
de la manière suivante :
Capacité de remboursement des dettes= (Dettes
financières/CAF) *100
Ce ratio permet
de savoir combien d’années il fallait pour rembourser nos dettes grâce à la
capacité d’autofinancement générée par l’entreprise autrement dit il permet
d’évaluer le nombre d’années nécessaires au remboursement des dettes stables en
supposant que l’on affecte la CAF à ce remboursement.
Les analystes
financiers estiment que ce ratio doit être inférieur à 3 ou 4 ans sur le long
terme.
Le ratio de
structure financière :
Ce ratio permet
de faire le rapport entre le montant des dettes financières et celui des
capitaux propres. Il est un indicateur de l'importance relative de
l'endettement d'une entreprise générateur de charges financières.
Il se détermine
de la manière suivante :
Ratio de structure financière = dettes financières / capitaux
propres
Le ratio d'autonomie financière :
Il permet de
vérifier que le montant des dettes de l'entreprise ne soit pas trop important
par rapport au montant des capitaux propres. Si le ratio est supérieur à 1,
alors l'entreprise n'a plus de marge de manœuvre en termes de recours à un
financement externe.
Il se détermine
de la manière suivante :
Autonomie financière = dettes totales / capitaux propres
Ce ratio permet
de tenir compte de l'ensemble des dettes contractées par l'entreprise quel que
soit leurs échéances.
L’évolution du chiffre d’affaires :
Taux de croissance CA = [(CA N+1 – CA N)/CA N)]*100
La croissance
du chiffre d’affaires est très souvent à l’origine de la capacité de
l’entreprise à entretenir son dynamisme. À l’inverse, une croissance faible ou
négative est généralement interprétée comme le début du déclin, voire de la
disparition de l’entreprise.
Pour une
comparaison dans le temps, il faut éliminer les effets de l’inflation («
déflater ») sur le chiffre d’affaires.
Taux de croissance réelle du CA = [(1+ taux de
croissance apparent) /(1+ taux d’inflation)] – 1
Les effets du
taux de change doivent aussi être neutralisés.
Comme pour le
chiffre d’affaires, le taux de croissance de la valeur ajoutée est un
indicateur du dynamisme de l’activité de l’entreprise.
Taux de croissance VA = [(VA N+1 – VA N)/VA N]*100
La productivité de la main-d’œuvre.
Ratio de productivité travail = (valeur
ajoutée/effectif moyen)
Productivité capital = Valeur ajoutée / Total bilan
Niveau de vieillissement de immobilisations
Ratio de
vieillissement= amortissements
cumulés/immobilisations brutes
Ratio d’intensité capitalistique = immobilisations brute d’exploitation/effectif moyen
Ratios de profitabilité :
Le taux de marge
nette : résultat
de l’exercice/chiffre d’affaires HT ;
Le taux de marge
brute d’exploitation :
EBE/chiffre d’affaires HT ;
Le taux
de marge commerciale : marge commerciale/vente de marchandises ;
Quelques ratios Anglo-Saxons :
L’EBITDA (Earning Before Interest, Taxes, Depreciation And Amortization)
L’EBITDA vise à
traduire la performance opérationnelle d’une société indépendamment de sa
politique de financement (résultat financier) de sa politique d’investissement
(dotations aux amortissements) et de l’impôt sur les bénéfices (IS). L’EBITDA
est très proche de L’ EBE (Excédent Brut d’Exploitation).
EBITDA = Chiffre d'affaires - Achats - Autres charges externes - Charges de
personnel
Ou
indirectement
EBITDA = Résultat net + Charges
d'intérêt + Charges d’impôt + dotations aux Amortissements
L’EBIT (Earnings Before Interest And Taxes) :
Il s’agit des
revenus avant intérêts et impôts.
L’EBIT sera
quant à lui égal à l'EBITDA moins les dotations aux amortissements)
Il permet de
mesurer le résultat de l’ensemble du processus d’exploitation de
l’organisation.
Voir aussi un article très intéressant sur : La différence entre le régime débit et régime encaissement sur TVA
Aucun commentaire:
Enregistrer un commentaire